信用是現代經濟創造財富的基礎

　 　在市場經濟里，如果經濟仍然在發展，那么，社會再生產所需要的資本總是大于社會已經生產出的價值能夠再投放到再生產的部分，儲蓄更加擴大了這種差距。為 了彌補這個差距，社會生產就不得不依靠信用體系。信用是現代經濟創造財富的基礎，如果儲蓄過高，信用制度又不夠發達，那么經濟發展由于貨幣流通的不足就會 受到阻礙。

　 　自從美元同黃金脫鉤以來，高收入國家都逐步從通過儲蓄運作來發展經濟，轉化為通過債務運作來發展經濟。使用儲蓄是使用過去的錢，使用債務是使用將來的 錢。使用過去的錢而支付利息，根據的是當前貨幣的供需關系，不但任意性大，而且會導致金融資產價不抵值的金融壓抑。使用將來的錢是根據未來的現金流收入來 計算利息，它不但能通過市場對未來經濟的表現進行合理的評估，而且可以通過錢的流向對管理錢的政府和企業進行監督。

　　通脹是紙幣經濟中一個不可避免的現象。同時，適度的通脹也是金融管理者傳遞貨幣政策的一個重要通道。如果社會出現5%的通脹，那么，以儲蓄形式存在的資產價值就縮水5%；反過來，持有債務的人的債務負擔則減少5%。信用和債務為國家和企業集資提供了渠道，也為普通百姓買房和買車提供了可能。因為有了債券市場和資本市場，投資者可以享受同經濟發展掛鉤的穩定的可預期的收入。債務信用運作是在紙幣經濟的條件下出現的一項金融革新。2008年的金融危機說明即使是金融事業發達的國家，也還沒有學會怎么樣保持債務同儲蓄的平衡，有效地使用這項革新。

　 　英國建立的英國銀行促成了大英帝國，英國銀行建立的貨幣信用體系也帶來了南海公司這樣空前泡沫。但是，這并沒有妨礙其他國家相繼建立銀行信用體系。同 樣，如果股市扶植了微軟、谷歌和蘋果這些改變了現代工業面貌的電子和網絡企業，也帶來了網股泡沫，股市對經濟發展的重要作用并不因此而湮滅。過分地使用債 務信用體系導致了2008年金融危機，但是這并不排除只有學會利用債務來管理國家和經濟才能進入高收入國家行列這樣的結論。